来源丨晨哨并购

近日，TCL科技集团股份有限公司（TCL科技）宣布，其控股子公司TCL华星光电技术有限公司（TCL华星）计划以108亿元人民币的基础价格收购乐金显示（中国）有限公司（LGDCA）80%的股权，以及乐金显示（广州）有限公司（LGDGZ）100%的股权。

LGDCA是一家8.5代大型液晶面板厂，专注于电视及商用大尺寸液晶面板的生产，设计月产能为180千片大板；而LGDGZ则为模组工厂，主要制造液晶显示模组，设计月产能为230万台，两家公司均位于广州市黄埔区。

收购完成后，LGDCA和LGDGZ将纳入TCL科技的合并报表范围，预计将增强公司的IPS产能和技术积累，并深化与国际客户的战略合作关系。

此外，该收购标志着韩系面板厂商将在LCD TV面板市场的供应中逐步退出，全球LCD产能正加速向中国大陆厂商转移，产业集中度有望进一步提升。TCL科技在面板业务上展现出强劲增长势头，2024年上半年实现营业收入802.24亿元人民币，同比增长40.39%，归属于上市公司股东的净利润为9.95亿元，同比增长近两倍。

值得注意的是，本次交易仍需相关部门的审批，完成后预计将对TCL科技的全球客户网络、战略合作以及业绩提升产生积极影响。

TCL科技百亿级收购：LG显示两家子公司纳入囊中

乐金显示（中国）有限公司（LGDCA）于2012年12月10日成立，注册资本为133,400万美元，专注于生产电视及商用显示领域的大尺寸液晶面板产品。公司设计的月产能为180千片大板，2023年实现营业收入633.4亿元人民币，净利润为60.21亿元人民币。截至2023年12月31日，公司总资产达到1332.74亿元人民币，净资产为1182.18亿元人民币。LGDCA的股权结构较为多元，其中LG Display Co., Ltd. 持股51%，广州高新区科技控股集团有限公司持股20%，乐金显示(广州)有限公司持股20.5%，乐金显示(广州)贸易有限公司持股8.5%。

相比之下，乐金显示（广州）有限公司（LGDGZ）成立时间更早，成立于2006年6月30日，注册资本为24,282万美元，主要生产液晶显示模组，设计月产能为230万台。2023年，公司营业收入高达1186.06亿元人民币，净利润达到53.6亿元人民币，显示出强劲的盈利能力。截至2023年12月31日，LGDGZ的总资产为2112.45亿元人民币，净资产为283.86亿元人民币。与LGDCA不同的是，LGDGZ为LG Display Co., Ltd.全资持有，股权结构相对单一。

这两家企业被收购的背后，是韩国LG集团在液晶面板产业深厚的积累。LG Display作为全球领先的显示技术公司，依靠其强大的研发能力和市场影响力，始终走在行业前沿。该公司在液晶显示器（LCD）和有机发光二极管（OLED）技术方面的创新不断，推动着行业的发展。

例如，LG Display是全球首家开发出可变刷新率和分辨率的Gaming OLED面板的公司，使用户能够根据内容需求灵活选择高刷新率（FHD∙480Hz）或高分辨率模式（UHD∙240Hz），极大提升了用户体验。

在生产能力方面，LG Display在中国广州设有8.5代大型液晶面板厂，专注于电视及商显大尺寸液晶面板的生产，设计月产能高达180千片大板。这一生产布局不仅巩固了LG Display在LCD领域的市场地位，也为其战略转型奠定了基础。尽管近年来公司逐步将重心转向OLED技术，以适应高端显示市场的需求，但其在LCD领域的积累仍然不容小觑。

LG Display的财务状况十分稳健。尽管市场波动不断，公司通过战略调整和技术创新，依然保持着强大的竞争力。它拥有广泛的客户资源，包括LG电子、三星电子、索尼等全球知名品牌，以及中国顶尖的电视制造商。LG Display的全球布局十分广泛，不仅包括多个生产基地，还设有研发中心，这些都为其在液晶面板产业的持续发展提供了坚实的支撑。

此外，LG Display在IPS面板技术上拥有多项有效的专利资产，为其在显示技术领域的竞争提供了有力保障。通过与多家全球知名品牌和制造商建立战略合作关系，LG Display在全球显示市场中保持了领先地位，确保其产品广泛应用于电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑和智能手机等多个领域。

TCL科技的并购之旅

如何通过战略性收购巩固显示技术领域的领导地位

自成立之初，TCL科技便以其精准的战略眼光和果断的并购行动，在半导体显示领域不断扩张其版图，增强了其竞争力。通过一系列成功的并购，TCL科技不仅扩大了规模，更在技术与市场方面取得了显著的进展。

例如，TCL科技曾以125亿元人民币的大手笔，完成了对天津中环电子信息集团有限公司的收购。这一战略举措不仅加深了公司在半导体材料及光伏新能源领域的布局，同时也显著提升了其在高端市场的竞争力。此外，通过收购苏州三星的第8.5代液晶面板生产线，TCL华星在高端电竞屏领域的生产能力得到了显著提升，进一步巩固了其在显示技术领域的领先地位。

同时，TCL科技对广州的t9产线的投资，以及对日本JOLED公司的收购，不仅推动了公司在大尺寸面板和印刷OLED技术领域的发展，也为公司在全球市场的布局增添了新的活力。

此次，TCL科技收购LGDCA和LGDGZ，将使其迈入一个更广阔的全球客户网络，深化与国际客户的战略合作，这对于公司的全球化布局和多元化产品策略的实施具有重要意义。这一举措预计将与TCL科技以往的并购活动形成良好的互补。

在技术整合与创新方面，TCL科技历史上的并购活动已经帮助公司实现了不同技术和产品线的融合。此次收购将进一步整合LGDCA的IPS产能和技术，优化产品结构，以满足市场对高质量显示产品的需求。

在市场扩张方面，TCL科技通过以往的并购已经成功开拓了国内外市场。此次收购将使TCL华星能够进入LGD的全球客户网络，推动国际市场的拓展，进一步提升公司的全球影响力。

TCL科技在历史上的并购活动中已经展现了产业链协同效应。这些并购不仅增强了产业协同效应和规模优势，也提升了TCL科技的长期盈利水平。此次新的收购将进一步强化这些效应，提高公司的竞争力。

此外，TCL科技通过之前的并购活动，已经在显示面板行业中提升了竞争力和市场份额。这次收购将有助于巩固中国面板制造商在液晶面板领域的领先地位，并为公司的未来发展打下坚实的基础。

在规模效应方面，TCL科技通过以往的并购已经实现了规模经济，这降低了成本并提高了效率。预计此次收购将与广州的TCL华星t9产线形成“双子星”工厂，这将进一步优化资源配置，降低运营成本，并提高运营效率，从而为公司的长期发展提供支持。

综上所述，TCL科技的并购历史与最近的收购计划表明，公司通过并购实现技术创新、市场扩张、产业链协同、提升行业地位及发挥规模效应的战略目标日益显著。这不仅提升了公司的综合竞争力，也为其长期可持续发展奠定了坚实基础。

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